Инновации и технологическая эволюция играют центральную роль в трансформации экономических систем, выступая в качестве движущей силы повышения эффективности, устойчивости и адаптивности. Технологические изменения влияют на все аспекты экономической деятельности: от способов производства и распределения товаров до организации труда и структуры потребления. Эволюция технологий подчиняется закономерностям, сходным с биологическими системами, где новые идеи и изобретения конкурируют между собой, а наиболее успешные получают широкое распространение.

Ключевым элементом является способность инноваций снижать затраты и увеличивать производительность. Внедрение автоматизации, искусственного интеллекта и цифровизации сокращает необходимость ручного труда, увеличивает точность операций и ускоряет обработку данных. Например, в сельском хозяйстве использование дронов для мониторинга урожая и применения удобрений повысило урожайность при одновременном снижении затрат.

Технологическая эволюция также способствует созданию новых рынков и моделей бизнеса. Возникновение платформенной экономики, где компании выступают посредниками между производителями и потребителями, является ярким примером такого влияния. Это изменило традиционные подходы к распределению товаров и услуг, увеличив доступность и персонализацию.

Важной характеристикой технологических изменений является их способность к экспоненциальному росту. Как показывает история, каждая новая технологическая волна имеет тенденцию ускорять процесс изменений, что можно проследить на примере перехода от паровых двигателей к электричеству, а затем к информационным технологиям и далее к искусственному интеллекту.

Инновации не только повышают эффективность, но и изменяют сами правила игры в экономике, трансформируя структуры рынков, способы взаимодействия участников и создавая предпосылки для нового витка развития. Это делает технологическую эволюцию неотъемлемой частью устойчивого экономического роста.

--

Предыдущий пост: Механизмы отбора и конкуренции в экономических системах

Продолжение: Законы перехода между фазами экономического развития

Этот пост входит в Часть 10. Общие законы экономической эволюции

Попытка выявить универсальные законы, управляющие развитием и вымиранием экономических систем. Роль самоорганизации и эмерджентных свойств.

Серия Происхождение экономических систем путём естественного отбора

Кто интересуется развитием общественно-экономических формаций, подписывайтесь!

БЕЗУМИЕ? НЕТ, ЭТО АЛЬТМАН!

Сегодняшнее безумие, происходящее в области связанной с искусственным интеллектом, невозможно не сравнивать с инвестиционным сумасшествием, произошедшем в конце 1990-ых годов (кризис дот-комов - название взято от окончания наименования сайтов (.com)). В 2025 году многие компании, завязанные на ИИ, оцениваются в сотни миллиардов долларов, а техно-гиганты продолжают увеличивать вложение космических сумм денег в развитие центров обработки данных.

Для некоторых, тех кто постарше, ситуации могут даже казаться идентичными с сильным ощущением дежавю. 

Для популистского сравнения можно взять компанию "Газпром", стоимость которой на конец 2024 года составляла всего лишь то 30 млрд долларов. 

"Смотрим ли мы снова на повторе то самое кино из 90-ых?"

Сходство ситуаций может поражать. Точно также, как и 25+ лет назад инвестируются огромные суммы денег, основываясь лишь на предположении о колоссальном потенциале индустрии, а не текущей прибыльности. В 2024 году корпоративные инвестиции в ИИ достигли 252,3 млрд долларов, а с 2014 года общий объём инвестиций вырос более чем в 13 раз.

Уже даже сам генеральный директор компании Open AI, целью которой является развитие ИИ для "принесения пользы человечеству без причинения вреда", Сэм Альтман, признал нахождение рынка ИИ в стадии финансового пузыря очень похожей на бум дот-комов в 1990-х годах.

Компания Open AI оценивается уже в невероятные 500 млрд долларов, хотя согласно их отчёту - 2024 год они завершили с выручкой в размере всего лишь 3,7 млрд долларов. Они надеются увеличить выручку всего то в 47 раз до 2030 года (174 млрд долларов).

"Находимся ли мы в фазе, где инвесторы в целом пребывают в перевозбуждённом состоянии по поводу ИИ? Моё мнение да", - сказал Альтман в августе. Он также предположил, что в основе каждого финансового пузыря лежало что-то настоящее и очень важное. Так ли это? Попробуем разобраться.

ИЗ НИОТКУДА В НИКУДА.

Что на самом деле послужило причиной лопнувшего экономического пузыря, существовавшего на рынке примерно с 1995 до 2001 года?

Как и любой пузырь крах дот-комов был вызван не каким-то единичным фактором, а целой их совокупностью, выявляя фундаментальные недостатки экономики конца 90-х годов прошлого века.

Во-первых, в 1997 году начался, так называемый, азиатский финансовый кризис на развивающихся рынках. Во-вторых, в августе 1998 года закончилось полным крахом "сладкое и простое" высокодоходное инвестирование в российские гос. облигации, чем очень активно пользовались американские инвестиционные фонды. Россия была вынуждена объявить дефолт по своему госдолгу и приостановила платежи иностранным кредиторам, буквально обанкротив и их вдобавок.

Интересно, что в итоге "американская мечта" для многих американцев была похоронена русским дефолтом.

В-третьих, американский Центральный банк, являющийся самым влиятельным на планете в данный момент, - ФРС США - недостаточно быстро среагировал на эти события и лишь в середине 1999 года, на фоне бурного роста фондового рынка, изменил свой курс и начал повышать ключевую ставку. К маю 2000 года ставка уже составляла 6.5% (для американцев это очень много), что дополнительно побуждало инвесторов перекладывать свои деньги из акций в облигации - ускоряя крах дот-комов, так как в облигациях они могли получать более высокую доходность с относительно меньшими рисками.

В-четвёртых, заканчивалось первое "потерянное десятилетие" в Японии после масштабного падения мощной японской экономики. (На эту тему есть одна из предыдущих статей). Начало 2000-х годов ознаменовалось дальнейшим спадом для японцев и началом "потерянного двадцатилетия". Сейчас это сложно представить, но на тот момент японская экономика ещё имела большое мировое значение. Поэтому экономический кризис в Токио ещё сильнее подтолкнул инвесторов вытаскивать свои деньги из рисковых активов (акций).

Эти отрезвляющие удары по мировой экономике буквально заставили инвесторов пересмотреть свои астрономические оценки интернет-компаний. В самой основе лежала главная проблема: эти компании имели фундаментальный недостаток в бизнес-модели - у них не было прибыли.

Например, Commerce One достигла капитализации в 21.5 млрд долларов (! это в 2000 то году !) при около нулевой выручке.. Они обанкротились в 2004 году.

Компания TheGlobecom, созданная двумя студентами со стартовых 15 тыс. долларов, в первый день торгов на фондовом рынке подорожала на 606%, установив таким образом рекорд. В 2000 году обоих основателей выгнали из их же фирмы, а прибыли компания так и не видела.

УБЫТОЧНЫЙ ПЕРЕИЗБЫТОК

Пожалуй, самым интересным следствием переинвестирования в интернет-компании в конце 1990-х явилось строительство гораздо большего количества оптоволоконных сетей, чем реально требовалось, что привело к невероятно большому избытку. В те времена было актуальным понятие того, что "удвоение интернет-трафика происходит каждые 100 дней", но это оказалось очень далеко от истины. Были проложены миллионы километров не используемого оптоволоконного кабеля - так называемого "тёмного оптоволокна".

Ожидался гигантский спрос, а в результате по итогу оказался катастрофический избыток производственных мощностей.

Крупнейшим в мире производителем оптоволокна является американская компания Corning Incorporated. В августе 2000 года цена на их акции взлетела к 110$ за штуку. В декабре она уже потеряла более 50% цены и продавалась за 50$. А в июле 2002 года достигла своего дна в 1.6$ (!) за штуку. Эта корпорация до сих пор является крупнейшей в своей отрасли и снова переживает время акционного расцвета - цена через 25 лет составляет около 80$, сильно поднявшись за последний год.

Ещё одно хорошее напоминание о том, что бизнес может быть крепким, даже монументальным, - но если пытаться на нём спекулировать, то прогораешь в два счёта. Даже на графике хорошо видно нечто очень похожее на образование нового финансового спекулятивного пузыря в акциях Corning.

ГРАВИТАЦИЯ, ЖЕСТОКАЯ ТЫ ДАМА

Мы вряд ли ошибёмся, если проведём параллели с сегодняшней ситуацией в сфере ИИ. Однако, есть и различия. Крупные игроки сегодня, в отличие от дот-комовских компаний, имеют хоть и мизерный по сравнению с вложениями, но всё же доход. Мечты по поводу будущих прибылей, правда, очень и очень похожи.

Суровая реальность в начале 2000-х взяла своё полностью. У большинства компаний оценки не оправдались и они с треском провалились, утянув за собой множество инвесторов-мечтателей. Истинной победой иллюзии над здравым смыслом явилась оценка компаний по посещаемости их веб-сайтов, не обращая внимания на отсутствие таких реальных показателей как денежный поток и прибыльность.

Акции "бенефициаров ИИ" сегодня в сумме оцениваются более чем в 10 трлн долларов, что составляет более четверти капитализации самых крупных американских компаний из индекса S&P500. Если они сдержат свои обещания, то к концу 2025 года такие гиганты как Microsoft, Meta, Tesla, Amazon и Google инвестируют в инфраструктуру ИИ около 560 млрд долларов. И эти вложения приведут к совокупному доходу на уровне 35 млрд. Конечно, это всё размытые цифры, лишь предположения, но вот направление пока такое.

Нет небольшого ощущения, что это называется транжирство?

На этом и строится вся индустрия в очень похожем стиле как во времена краха дот-комов. Когда кто-то кидается деньгами на выпивку в баре, то вы врываетесь на эту вечеринку с двух ног, в надежде успеть урвать себе хотя бы один стаканчик, а дальше как пойдёт. Именно этим и заняты большинство журналистов и других "верующих", кто всё активнее и активнее разгоняет этот хайп вокруг темы. Чем дольше длится такой вечер - тем сложнее будет с утра.

Мощная гравитация реальной экономики всегда притягивает парящих в небесах идеалистов к твёрдой земле, и зачастую лицом. Интернет, к слову, в итоге то изменил мир до неузнаваемости, но на это потребовались годы. Да и изменил, возможно, совсем не так как многие ожидали - вспомнить хотя бы времена жж (живого журнала) середины 2000-х и сравнить с сегодняшним днём.

Но в любом случае, по пути становления интернета было множество разбитых жизней, скрывающихся за финансовыми потерями.

ПОХОЖЕ, ЧТО НЕ ПОХОЖИ

Закончить хотелось бы совсем не знаком равно между этими двумя событиями. Точнее сказать они похожи, но совершенно в ином свете.

По мере всё увеличивающихся вложений всех этих миллиардов и миллиардов денег можно забыть и не заметить то, что они являются просто фиатной и ничем не обеспеченной денежной массой, что в практически бесконечном количестве создаётся посредством банковских кредитов. Это явление явственно наблюдается, если посмотреть на график изменения цены реально ценного металла - золота.

Со времён краха дот-комов его цена за тройскую унцию выросла примерно в 13 раз по отношению к доллару США. Выглядит как идеальный финансовый пузырь, не так ли? Но это не просто золото так дорожает - это больше доллар дешевеет относительно ценного металла. И йены, и юани, и евро, и рубль - все туда же.

Денежной массы, создаваемой посредством банковских кредитов (об этом можно подробнее почитать в этой статье), с каждым годом становится всё больше и больше. Центробанки, например, вкладываются всё чаще и чаще в золото, - особенно стараются Россия и Китай. Однако для "парковки" денежных средств всех остальных участников финансового рынка похожим образом используются и компании из самого большого и надёжного (на данный момент) американского индекса S&P500.

Да, того самого, в котором больше четверти капитализации - это как раз компании из сферы ИИ.

Понятно, что предсказать из сегодняшнего дня чем всё это закончится невозможно. Да, история не повторяется, но даёт урок о том, что не существует ни вечного роста, ни ответов на все вопросы, ни панацеи уж тем более. Скорее всего, даже перед некими невероятными и серьёзными врывами-прорывами в сфере искусственного интеллекта, разрушительная кредитно-экономическая сила нанесёт сильный вред общемировым рынкам во время своего неизбежного резкого сжатия. А отсутствие хоть какой-то реальной отдачи индустрии в виде прибыли может сильно аукнутся любому человеку, вкладывающему свои деньги и время. Как в 2000 году не будет, обязательно будет по-другому: изменится форма при сохранении содержания.

Не думаю, что кто-то из разработчиков, инвесторов и всех остальных распространителей в сфере искусственного интеллекта думает с такой позиции о цели компании Open AI: "принесение пользы человечеству без причинения вреда".

Клянусь! Старые поисковые системы справлялись с поиском качественной информации несоизмеримо лучше новых "способностей" ИИ.

---------------------------------------------------------------------

Благодарю за внимание. Если понравилась статья, то дайте знать. Если нет - не давайте.

Пишите вопросы, можно мне в телеграмм. До встречи. 

Даниэль Дэфо, очень плодовитый и разнообразный английский писатель, написавший к примеру "Робинзон Крузо", однажды дал точный комментарий по поводу финансирования войн:

"Как поразительно это было доказано в последней войне (война за испанское наследство 1702-1713 годов), когда британское правительство получило кредит на сумму не менее 600 миллионов для проведения военных операций и с помощью этих средств одержало победу".

Это также относится и к ведению войн далеко за границей собственного государства.

Например, та же Британия во время войны Швеции и России в 1808-1809 годах была готова помогать Стокгольму всем, чем только могла: незадолго до войны они договорились о субсидиях в 100 тысяч фунтов ежемесячно, а также поставляли им огромный груз оружия и пороха. Это около 100 млн сегодняшних фунтов стерлингов в год с учётом того, что армии были примерно всего лишь 10-тысячные.

А вот поразительной чертой фискальной политики Австро-Венгерской империи было то, что она отдавала приоритет обслуживанию долга, а не обороне и военной модернизации. Может поэтому её больше и не существует?

Все эти поднимаемые темы про "военные экономики", раздутые военные бюджеты, обязательно приводящие к постоянно растущему дефициту, верны, однако нуждаются в пояснении.

Например, Австро-Венгрия на ежегодное обслуживание своего действительно раздутого госдолга тратила около 20% от всех расходов - в России за 2024 год этот показатель примерно 5.8%. В тоже время расходы на оборону были чуть более 15% - в России за 2024 год около 33.5%.

Даже просто посмотрев на проценты понятно, что у нас всё наоборот по сравнению с канувшей в Лету в 1918 году двуглавой империей.

Также понятно, что расход на оборону однократно может и к 100% теоретически приблизиться - важно, чтобы обслуживание госдолга не было очень большим. Вот 5.8% на обслуживание долга от всех расходов и означают довольно гибкий запас для нас. Для сравнения в США этот показатель примерно равен 15%.

В проекте федерального бюджета на 2026 год уже заложено уменьшение трат на оборону: с 33.5% до 29%.

С конца 2022 года у нас был самый настоящий двухлетний экономический рост, основанный как на реальных запущенных дополнительных производственных мощностях, так и на довольно больших бюджетных вливаниях средств в экономику. Если вкратце, то всё это вызвало за собой довольно сильную, но терпимую инфляцию, что могла бы и до сих пор имеет не маленькую вероятность дальнейшего роста и прямого воздействия на наши с вами кошельки.

Безудержный предпринимательский оптимизм прошлых лет сходит на нет, особенно для тех, кто активно набирал лёгкие кредитные деньги в надежде на будущие, по возможности, огромные прибыли. Но теория экономических циклов, изученная и описанная со всех сторон уже как минимум один, а то и несколько веков назад, имеет на этот счёт совершенно иное мнение.

Максимально упрощая, эта теория сводится к циклическим чередующимся подъёмам и спадам экономической активности. Что привносит за собой экономический рост - эйфорию, а затем неизбежное падение - кризис. Невозможно точно предсказать начало и конец обоих состояний, но доподлинно известно - они неизбежны. Многие светлые и гениальные умы пытаются это изменить, но на данный момент это так.

Один из самых ярких авторов работ (но не единственный в своём роде) в сфере циклов и денежного обращения, объясняющий экономический цикл как кредитный феномен - Людвиг фон Мизес, - ещё в 1949 году с надеждой предположил, что:

"Возможно, деловые люди будут избегать использовать для расширения своих операций лёгкие [кредитные] деньги, потому что будут помнить о неизбежном окончании [экономического] бума. Судя по некоторым признакам этот процесс уже идёт. Однако окончательные выводы делать ещё рано".

Порывшись в поисковиках и откопав десятки мнений на счёт денежно-кредитной политики, проводимой нашим Центральным банком, я решил не выкладывать множество однотипных по содержанию запросов-претензий большого бизнеса, а подобрал некий один и усреднённый, довольно точно описывающий вайб происходящего сегодня. Вот он:

"Для нас, конечно, по такой ключевой ставке крайне сложно обслуживать всю кредитную нагрузку, имеющуюся у компании. А кредитоваться под развитие невозможно. Поэтому для нас такая ключевая ставка сильно замедляет и вообще рушит все планы, связанные с развитием компании и бизнеса".

Они правда не знают о существовании экономических циклов? О неизбежном снижении после роста? Да знают, конечно. Просто знать это и не действовать, тем или иным способом надавливая на Центральный банк, сродни финансовому самоубийству.

Вернее сказать, это самое предпринимательское аутодафе и так было неизбежно в момент уже только зарождения такого предприятия, в момент как возможности существования бизнеса в кредит, так и возможности хоть какого-либо развития только в кредит, -в долг.

Из подобных соображений можно сделать некоторые выводы.

Даже полностью понимая и признавая существование экономических циклов, в частности, неизбежный спад - никто не может предсказать заранее точное начало и конец. Предпринимательская жилка в любом случае будет подталкивать к созданию и развитию бизнеса в кредит - особенно в жирные и прибыльные годы, - но большинство из них будут "неприятно обескуражены" падением экономической активности и обязательно встретятся с трудностями своим лицом.

Поддавшись искушению огромных будущих прибылей некоторые войдут в ту же реку с целью успеть вовремя соскочить со своих инвестиционных проектов, перепродав их менее искушённому предпринимателю.

При всём уважении к Людвигу фон Мизесу я дерзну слегка хулигански утверждать, что его предположение - как он говорил: "учения денежной теории циклов производства сегодня (1949 год) так хорошо известны даже вне узкого круга экономистов, что наивный оптимизм, в прошлом вдохновляющий предпринимателей в периоды [экономического] бума, уступил место определённому скептицизму" на данном этапе нашего развития оказывается неверным. К сожалению.

Круговорот наивно-оптимистических кредитных циклов продолжается.

Однако одно дело говорить об этих ужасных, неподъёмных и угнетающих бизнес ставках и совсем другое дело при этом пережить и выжить, что в большинстве случаев и произойдёт в итоге с бизнесом. Зачастую такое поведение может быть свойственно обычному нормальному человеку, а любой предприниматель - это прежде всего человек.

И он всегда хочет лучшего. Не только себе - ещё и всем тем, кто так или иначе зависит от его бизнеса. Ведь он также зависит и от них.

Мëдом в данном вопросе выступает аналогия из одного прошлого поста, где он сравнивается с бюджетными вливаниями (расходами) денежных средств в разные сектора экономики.

Для начала ответа стоит разобраться в том, что есть слишком медленное реагирование.

На последнем заседании ЦБ опустил ключевую ставку на 1% вниз, хотя всë экономическое сообщество (просто повторяли друг за другом) ожидало снижение ставки на 2%. Мол, видите с инфляцией же прекрасно боремся, она уменьшается, следовательно пора ускорять мягкую посадку.

Почему? Слишком высоким оказался дефицит бюджета, за который, я напомню, ЦБ никакой ответственности не несёт и нести не может. Он лишь регулирует последствия с помощью изменения денежно-кредитной политики.

На мой личный взгляд, слишком медленным реагированием в этом случае было бы снижение ключевой ставки на 2%. Хотя, как по мне, и на 1% - уже быстрое движение.

Риск "медленного реагирования" ЦБ всегда на повестке дня. Всегда он присутствует. Здесь очень важно помнить, что решения ЦБ могут быть связаны с бизнесо-политическими настроениями, а не совсем со здравым экономическим смыслом.

Например, и это лишь предположение, выходцы из верхней элиты хотели бы в тот раз снижение ключевой ставки на 2%, дабы бизнесы их "не загибались" под гнëтом неподъëмных кредитов, а здравый смысл, включающий в себя обширную статистику, расчеты и прочее, подсказывал, что ставку снижать ещё рановато.

Вот между этими вариантами и лежит выбор, а снижение ставки на 1% выглядит как некий общий консенсус на самом верхнем уровне.

А то, что инфляция будет выше? Так это просто разменная монета.

Поэтому риск над нашей экономической системой продолжает висеть дамокловым мечом всегда, каждый день. Но решения принимаемые по сей день лично мне вселяют сдержанный оптимизм и надежду на хорошее будущее без всяких гиперинфляций, галопирующих инфляций и подобных жутких последствий для всех наших граждан.

А инфляция будет, и будет, скорее всего на уровне - "ë моë, опять макароны на 10% подорожали". Ну не самый худший вариант.

----------------------------

Описать всë одним постом невозможно. При выборочном чтении одного из постов информация данная в нем может показаться совершенно не полной. Так и есть. Поэтому присоединяйтесь к моему телеграмм-каналу, где можно лично мне задать любой вопрос по теме. 

"Если дефицит бюджета будет выше, чем заложено в нашем базовом сценарии, мы будем ограничены в своих возможностях снижать ключевую ставку".

Данное председателем ЦБ Эльвирой Набиуллиной описание происходящего процесса в нашей экономической системе может не быть интуитивно понятным для неподготовленного человека. И даже может враждебно восприниматься в отдельных случаях. Попробуем разобраться в этом, используя несложную аналогию.

Дефицит бюджета - это превышение расходов над доходами. Куда конкретно государство тратит деньги есть разговор отдельный и для следующего раза. Сегодня просто предположим, что есть несколько крайне важных направлений, куда постоянно необходимы деньги, и одно архиважное направление, куда постоянно необходимо всё большее количество денег.

Центральный банк в данном случае выступает в роли регулятора последствий этих самых трат, стараясь обеспечить финансовую и ценовую стабильность в стране. Говоря проще - следит за инфляцией.

Так вот.

-

Представьте себе широкую и глубокую кастрюлю, наполненную до середины вязкой жидкостью - например, мёдом. Данная система будет отображать идеализированное состояние экономики в покое.

Теперь начнём лить дополнительный мёд из бутылки с узким горлышком в самую середину кастрюли. Пока мы льём будет поддерживаться медовое возвышение над всей остальной вязкой "равниной". Но как только прекратим, то через некоторое время возвышенность исчезнет, так как мёд растечётся равномерно по всей кастрюле.

Так и в экономической системе. Пока деньги вливаются в какой-то крайне важный (и не только) сектор - он получает временное ускорение, преференции, преимущество, подъём. И таких секторов может быть много и одновременно - всё зависит от текущих обстоятельств.

Но у этой схемы работы есть свои последствия.

-

Как и мёд, равномерно занимающий всё пространство кастрюли, со временем эти новые деньги-расходы распространятся по всей экономической системе. Что в свою очередь вызовет ту самую инфляцию, из-за которой ЦБ не торопится снижать ключевую ставку.

И как хорошо видно из примера - всё зависит от скорости и количества вливаний.

В базовом сценарии было заложено одно, а по факту тратится больше, что и вызывает аккуратность в действиях регулирующего органа.

Картель — форма монополистического объединения или соглашения компаний с сохранением своей финансовой и производственной самостоятельности.

Объектами соглашения могут быть сферы влияния, условия продаж, сбыта продукции, регулирование объёмов производства, ценообразование и др.  

Автор — Тимур Богданов.

Росстат сигнализирует, что рост цен в России с 9 по 15 сентября замедлился до 0,04% с уровня 0,1% в предыдущий недельный период.

Более детально структура инфляции:

✔️Продовольственные товары: цены снизились на 0,02% (после роста на 0,06% неделей ранее).

✔️Плодоовощная продукция: в среднем снизилась на 0,6% (после уменьшения на 2,0% в предыдущую неделю), в том числе яблоки подешевели на 2,4%, картофель — на 1,5%, огурцы – на 0,8%.

✔️Продукты питания: на остальные продукты питания темпы роста цен снизились до околонулевых (до 0,03% после 0,24%).

✔️Непродовольственные товары: темпы роста цен снизились до 0,14% (с 0,21% неделей ранее), среди непродовольственных товаров существенно подорожали телевизоры — на 1,1%.

✔️Услуги: темпы роста цен — до 0,02% (с 0,06%).

👉Как видим, наконец-то начал замедляться рост цен на непродуктовку и услуги: именно они двигали инфляцию наверх в августе и начале сентября, в то время как продуктовка толкала цены вниз. Как я писал, мы увидим устойчивую дефляцию только тогда, когда снижение цен будет буквально во всех отраслях. Возможно, мы на пороге перелома тренда.

Годовая инфляция к 15 сентября уменьшилась с 8,16% до 8,1%. 

С начала года потребительские цены выросли на 4,08%, с начала месяца – на 0,13%.

В общем-то цифры ожидаемые, при такой-то ДКП. Важнее, что инфляционные ожидания населения снизились: с 13,5% до 12,6%, т.к. ожидание инфляции срабатывает как самосбывающееся пророчество. А тут похоже на то, что население и бизнес перестали верить в быстрое снижение ставки и поэтому прогнозируют более быстрое падение инфляции.

‼️Но сейчас для снижения ключевой ставки важнее не инфляция, т.к. она – не причина, а следствие. Важнее – госбюджет. Точнее, его дефицит. Наличие дефицита значит, что государство тратит больше, чем зарабатывает, а это эквиваленто необеспеченному кредитованию. Иными словами, население и бизнес тратят меньше, т.к. ограничен доступ к кредитам, а государство – больше.

В итоге бюджетный импульс разгоняет инфляцию, вызывая повышение цен в отраслях, субсидируемых государством (ну а деньги есть – чего бы цены не повышать?), а платят за это все остальные.

Проект бюджета будет сформирован в конце сентября, в октябре депутаты должны будут принять его. Скорее всего, он будет дефицитным и с уклонением в сторону военных расходов. Вопрос только в дефиците бюджета.

🤦‍♂️Силуанов буквально сегодня заявил, что бюджет на 2026-2028 гг. должен помочь смягчению ДКП. Но в то же время он закладывает в бюджет сокращение зависимости от нефтегазовых доходов: «Доля нефтегазовых доходов будет 22%, в отличие от прежних 50% в год». Как это поможет сделать дефицит профицитным – совершенно непонятно.

😳То, что Наби не будет снижать ставку, пока дефицит не выправят, это уже понятно. Она прямо говорит: «Не нужно путать рецессию с «замедлением экономики», рецессии в России нет. Рост продолжается, просто более умеренными темпами». Т.е. она ясно дала понять, что проблемы экономики её не волнуют, а 4% − это 4%. И пока эта цель не будет выполнена – ставки будут в космосе.

В общем, нам предстоит ещё очень непростое окончание 2025 года и очень непростой 2026 год, если СВО не закончится этой осенью. А в последнем опять появляются обоснованные сомнения: переговорный трек зашёл в тупик, и вчера рынок упал ещё ниже, чем был накануне «исторической» встречи Путина и Трампа. 

Как на этом фоне будет выполняться поручение Путина сделать объём фондового рынка к 2030 году равным 2/3 ВВП – непонятно? Или наши чиновники решили зайти с другой стороны: снизить ВВП, если не могут поднять капитализацию Моськи? 😂😂😂😂😂

Что думаете?

Ну вот, на экономическом форуме прямо сейчас Набиуллина заявила буквально следующее:

Чем выше дефицит бюджета России, тем выше будет ключевая ставка.

Ровно то, о чём я писал тут: https://vombat.su/post/65798-chto-v-realnosti-stoit-za-resheniem-po-stavke и что так тщательно "зашифровал" в своём пресс-релизе Центробанк. Прямой сигнал Силуанову поработать ножницами и более реалистично смотреть на жизнь. А не надеяться на слабый рубль и что всё решится само собой.

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+FDM_-iCEH8Q3NTg6 

Механизмы отбора в экономических системах отражают сложные взаимодействия между субъектами, где каждый стремится к максимизации своих выгод, используя доступные ресурсы. Подобно биологическим системам экономика функционирует через естественный отбор, в котором менее конкурентоспособные формации, компании или технологии уступают место более эффективным и инновационным. Эта динамика формирует основу рыночной конкуренции, приводя к постоянной эволюции процессов производства, потребления и управления.

Основой таких изменений является ресурсная ограниченность, которая заставляет участников бороться за потребительское внимание, финансирование или доступ к сырью. Экономические системы часто демонстрируют склонность к концентрации ресурсов у наиболее эффективных игроков, что можно наблюдать в укрупнении корпораций или монополизации отраслей. Однако одновременно возникает давление со стороны регуляторов и инноваций, которые стимулируют развитие новых форм бизнеса и технологий, способных изменить устоявшиеся механизмы распределения.

Сравнение между экономическими и биологическими системами показывает общие закономерности, такие как адаптация к изменениям среды и появление новых «видов». Например, появление цифровой экономики можно сопоставить с экологической революцией, где радикальные изменения условий существования приводят к массовой трансформации экосистемы.

Конкуренция служит не только разрушительным, но и созидательным механизмом, позволяющим системам приспосабливаться и развиваться. Взаимодействие отбора и инноваций создает циклы роста и упадка, характерные для любой сложной системы, включая экономическую.

--

Предыдущий пост: Аналогии между биологической и экономической эволюцией

Продолжение: Роль инноваций и технологической эволюции

Этот пост входит в Часть 10. Общие законы экономической эволюции

Попытка выявить универсальные законы, управляющие развитием и вымиранием экономических систем. Роль самоорганизации и эмерджентных свойств.

Серия Происхождение экономических систем путём естественного отбора

Кто интересуется развитием общественно-экономических формаций, подписывайтесь!

Экономическая эволюция часто сравнивается с биологической, так как обе системы подчиняются принципам отбора, адаптации и взаимодействия компонентов. В биологии эволюция видов направлена на выживание наиболее приспособленных, тогда как в экономике компании и технологии конкурируют за ресурсы, рынки и внимание потребителей, а эволюция экономических систем влияет на социально-экономические формации. Основные механизмы включают процесс естественного отбора, где менее успешные виды, общественные классы или фирмы вытесняются более эффективными, а также мутации, которые аналогичны инновациям в экономике. Адаптация в обоих случаях формируется под влиянием изменяющихся условий среды, будь то климатические изменения или рыночные трансформации.

Биологические системы стремятся к равновесию, обеспечивая устойчивость популяции, тогда как экономики пытаются достичь баланса между спросом и предложением, стабильностью и ростом. Например, экосистемы, как и мировая экономика, обладают свойствами самоорганизации, где сложные сети взаимодействий между элементами порождают устойчивые макроструктуры. Это может быть проиллюстрировано параллелью между пищевыми цепями, регулирующими потоки энергии в природе, и глобальными цепочками поставок, координирующими движение товаров и капитала.

Эволюционные процессы в биологии реализуют принцип максимальной энтропии, стремясь к состоянию, где энергия распределена наиболее равномерно. В экономике это можно рассматривать как тенденцию к росту эффективности и минимизации затрат, что приводит к более рациональному распределению ресурсов. Теория игр и математическое моделирование подтверждают, что стратегии в сложных системах, включая биологические и экономические, направлены на достижение равновесия Нэша, когда никакой элемент системы не может улучшить своё положение, не ухудшив его для других.

Сравнение этих подходов позволяет глубже понять общие законы развития сложных систем.

Изучение этих аналогий помогает разработке устойчивых экономических моделей, используя принципы, проверенные в биологических системах.

--

Предыдущий пост: Фазы эволюции экономических систем на примере трансформации феодализма в капитализм

Продолжение: Механизмы отбора и конкуренции в экономических системах

Этот пост входит в Часть 10. Общие законы экономической эволюции

Попытка выявить универсальные законы, управляющие развитием и вымиранием экономических систем. Роль самоорганизации и эмерджентных свойств.

Серия Происхождение экономических систем путём естественного отбора

Кто интересуется развитием общественно-экономических формаций, подписывайтесь!

Процент с продаж — форма расчета заработной платы, когда каждый работник получает процент с прибыли от своего труда.

Процент с продаж применяется к менеджерам и розничным продавцам, но я считаю, что он может применяться ко всем работникам. Продукт продан не только потому что его продали так хорошо, но и потому что он сделан хорошо.  

Автор — Тимур Богданов.

В момент, так называемого, экономического подъёма или бума, что всегда ожидается большинством с нетерпением и предвосхищением, растёт конечное потребление товаров и услуг. Особенно, если этот бум вызван искусственным занижением ключевой ставки процента.

В это время предприниматели начинают чувствовать себя более уверенно на фоне мнимого увеличения прибылей, хотя чувство это по итогу часто бывает ошибочным. Эта уверенность подталкивает их на удлинение и расширение собственных бизнесов и производств.

Потребление очень высокое и кажется, что так будет всегда. Расширение и удлинение производственной структуры позволит предпринимателям произвести больше товаров и лучшего качества - покрыв таким образом, кажущийся им неминуемым, дальнейший рост потребления.

Для своих проектов они ищут инвестиции и чаще всего используют банковские кредиты, тем более если процентная ставка низкая. Удлинение и расширение бизнеса требуют времени и не малого - часто подобные изменения измеряются годами. Не малую часть этих инвестиций отъедают зарплаты работников, растущие очень высокими темпами. А почему?

В условиях когда экономический рост происходит без предварительных сбережений (уменьшения конечного потребления) - конечное потребление не падает, а только растёт. Соответственно, ни с одной производственной стадии не высвобождаются работники, а предприниматели увеличивают количество рабочих мест при удлинении и расширении бизнесов. И…

Пытаются перекупить себе работников из других производственных стадий или компаний, разгоняя таким образом зарплаты иногда даже до безумных значений.

Всё это по итогу может (и зачастую именно так и происходит) привести к незаконченным ошибочно начатым проектам по расширению и удлинению бизнеса из-за финансовой недееспособности бизнеса. Либо к вечной оплате долгов новыми кредитами - именно поэтому многим предпринимателям просто необходимы кредиты по низким ставкам, - дабы они могли как можно дольше делать вид, что выживают. Хотя на самом деле они превращаются в зомби-компании.

Собственно, предприниматели очень любят и ждут подобного с нетерпением. Только снизьте ключевую ставку.

Кооперати́в — автономная ассоциация людей, добровольно объединившихся для удовлетворения своих общих потребностей на совместном предприятии, контролируемом демократическим путём.

Автор — Тимур Богданов.

 Общественная собственность на средства производства – это когда собственниками всех средств производства общества являются все члены этого общества.(Под обществом здесь подразумевается коллектив, работающий в мастерской)  

Автор — Тимур Богданов

К @МыслиВсеВышли «Не торопятся повышать скрытый налог»

https://vombat.su/post/65791-ne-toropyatsya-povishat-skritii-nalog

«Соответственно, деньги надо где-то брать»

На этом волшебном месте останавливается гениальная мысль любых современных политэкономов. Что руководящих, что народных.

И начинаются рассуждалки про облигации, размещения, ликвидности, акцизности и прочую новую нефть. Про "Как отдавать?" - плотно зажмуривают глазки, ротик и ушки, и самое главное, недотыковку, нельзя же вот так прям такие ужасти!

Чем всё это "размещение" отличается "давайте напечатаем" - загадка ботаники. А! Не загадка! "Напечатаем" потом отдавать не надо, да и по тихому, но вполне законно, можно изъять из оборота, хотя вряд ли понадобится. Хых!

Ладно, надыбали трахец тити-мити, ура!

С деньгами-то вы что делать будете, умные господа? Вот у вас в одной руке котлета, в другой Айфон со "Сбербанк-онлайн" с битиками и байтиками - всего на стотыщмилиардов попилиардов. И? "Всё купите" а ля ДмитрийАнатолич. Угу. См. 2022 год.

Вот надо вам, допустим, миллион "Армат" в год НАТО урезонивать, а производство меньше 10 тысяч боевых тарантасов. Сотня новых заводов прям к завтрему рядом с Арматвагонзаводом вжух? Деньги-то есть, чё...

Все эти "размещения облигациев" - примерно из серии "Короткий хер за шкурку не натянешь", извините. Нет промышленности - нет производства! И Армат нет!  Дык, облигации в ассортименте.

И бакланка про "Инфляция, инфляция" - прикрытие этого дрочилова нанайских мальчиков. Но примерно 256% населения искренне уверенно, что "Рыцарь Набиуллина ключевой ставкой побивает дракона инфляции! Выполняет долг! Спасает ... тра-ля-ля". Ну, думайте, да. Тьфу!  Откуда сей дракон взялся - всем фиолетово.

Бредовые "Производственные ипотеки от тов. Матурова", "государственные кредиты 1%" и чего-то там подобное - как раз показывают, что вся суходрочка ЦБ - суходрочка. (Ради хохмы можно почитать залепухи про "Два непересекающихся денежных контура в СССР")

Собственно, об этом автор заметки @МыслиВсеВышли и указывает деликатно в завершающей части текста.

***

Для общего понимания.

1) "Человеку надо прежде всего есть, одеваться и иметь жилище" @ или, более широко, без производства материальных ценностей - пффф... Американские буржуи и их "деловые биографии" вам расскажут то же самое, только "чисто конкретно", даже спекулянты Баффет или Сорос.

На совремённом историческом этапе, века так с XVII, материальное производство в форме промышленности, т.е. крупного машинного производства.

2) Банк - финансовое учреждение, направляющая временный избыток денежных средств туда, где имеется его временный недостаток.

3) Соединяем 1) и 2).

Банк - финансовое учреждение по обслуживанию промышленности, направляющая временный избыток денежных средств туда, где имеется его временный недостаток.

Промышленности! Промышленности, ёптить!

Теперь сравните с действиями ЦБ и речами госпожи ЦБ.

***

В крации.

12.09.2025

Сегодня решение по ставке... Написали об этом, уже, пожалуй, все каналы. Ждём, в общем.

Аргументов за однозначное снижение ставки больше, чем за сохранение или повышение. Каким будет шаг - неизвестно.

Большая часть аналитиков склоняется к 2 п.п., да и рынок, судя по всему, заложил это снижение ставки. Но некоторые вангуют всего 1 п.п. Но это, на мой взгляд, очень маловероятно - и это будет ошибкой ЦБ, которая обрушит и рынок акций, и долговой рынок, и надежды коммерсов - иными словами, наделает больше вреда, чем пользы.

Между тем, судя по имеющимся у меня инсайдам (источники не скажу) ЦБ будет выбирать между двумя вариантами:

1) снижение на 2 п.п.

2) снижение на 4 п.п.

Возможен компромиссный вариант - 3 п.п., но он тоже маловероятен. Обычно при голосовании представители ЦБ выбирают между двумя крайними вариантами.

Помимо инфляции, ЦБ учитывает ещё много факторов: безработицу (в т.ч. скрытую), уровень ВВП, PMI... На столе у них полно аналитики, инфляция - только вершина айсберга. 

Учитывая, что шаг по снижению ставки довольно большой, логично предположить, что ситуация в экономике довольно острая и требует решительных шагов. Но зная осторожность нашего ЦБ, я всё же склоняюсь к решению в 2 п.п.

Но нужно понимать, что выбирают не между 1 и 2 п.п., а между 2 и 4 п.п., а это, как говорят в Одессе, две большие разницы. Т.е. на октябрьском заседании не исключён ещё один шаг по снижению, куда-нибудь в район 14-15%. А в декабре - 12-14%. 

Пока идём по деинфляционному сценарию (все 4 сценария тут: https://vombat.su/post/65454-chto-budet-s-klyuchevoi-stavkoi-4-stsenariya ), и очень хорошо, если у ЦБ РФ хватит яиц довести нас в итоге по этому сценарию, а не избыточно осторожничать с риском вкатить экономию в стагфляцию.

Уважаемые друзья и коллеги, приглашаю в телеграм-канал, в котором я разбираю финансовые отчёты, анализирую бизнес компаний, а также даю комментарии и отвечаю на ваши вопросы лично https://t.me/+FDM_-iCEH8Q3NTg6 

Классовое противоречие - это противоречие интересов классов общества.

Автор — Тимур Богданов

Сдельная система оплаты труда — это форма расчета заработной платы, при которой доход сотрудника зависит от количества произведенной продукции или выполненных задач.

Автор — Тимур Богданов.